新一轮国企改革行动迎来“棋至中盘”的关键节点ღ◈✿。今年以来ღ◈✿，相关部门接连部署高部ღ◈✿，释放出改革全力攻坚的信号高部ღ◈✿，相关重点任务获得明确ღ◈✿；其中ღ◈✿，上市公司市值管理考核全面推开备受关注高部ღ◈✿。业内人士普遍认为ღ◈✿，做好市值管理首先是强化企业内在价值ღ◈✿，深化精准考核将与优化产业布局同频共振ღ◈✿。

　　回测历史数据发现ღ◈✿，成长性ღ◈✿、盈利性和回报稳定且机构稳定持仓的公司更具备“市值管理”潜力ღ◈✿。据此ღ◈✿，据证券时报·数据宝重磅推出《上市国企50强》ღ◈✿，挖掘具备“市值管理”潜力的国有企业ღ◈✿。

　　国有企业是上市公司“基本盘”ღ◈✿，盘活国企更能激发市场活力ღ◈✿。据数据宝统计ღ◈✿，截至2023年末国有企业市值占全部A股比重近五成ღ◈✿；营收ღ◈✿、归母净利润占全部A股比重持续超过65%ღ◈✿。在A股市场规模扩张与质量提升不对等的窘境下ღ◈✿，国有企业市值管理不仅发挥表率作用ღ◈✿，更是促进中国资本市场高质量发展ღ◈✿、加快发展新质生产力的关键ღ◈✿。

　　2023年年报披露收官ღ◈✿，多家上市公司相继在年报中披露“市值管理”相关计划ღ◈✿。虽然部分公司未在年报中明确给出市值管理的计划ღ◈✿，但它们在日常运营发展中充分践行作为国有企业的职责和担当ღ◈✿。比如ღ◈✿，央企长安汽车000625）针对市值管理在互动平台回复ღ◈✿，公司始终坚持“利润+价值”双驱动的多重管理策略ღ◈✿，以资本服务战略落地ღ◈✿，贯彻落实中央提高上市公司质量精神ღ◈✿，开展提高上市公司质量专项工作ღ◈✿，推动价值创造与价值实现并进ღ◈✿；持续落实“质量回报双提升”行动方案ღ◈✿，规范公司治理ღ◈✿、提高信息披露质量ღ◈✿，积极回报投资者ღ◈✿，以提振投资者信心ღ◈✿。

　　盘活自身资产ღ◈✿、提升投资价值是国有企业作为资本市场主体的重要职责ღ◈✿。据数据宝根据条件ღ◈✿：1.过去3年扣非净利润增速持续超过10%ღ◈✿；2.过去3年加权净资产收益率（ROE）持续超过5%ღ◈✿；3.过去3年现金分红比例持续超过10%ღ◈✿；4.过去3年机构（含一般法人）持股比例持续超过20%ღ◈✿。

　　根据前述4个条件筛选ღ◈✿，取期末市值前50的上市国有企业（含中央国企ღ◈✿、地方国企ღ◈✿，下称“上市国企50强”）ღ◈✿，入选榜单的公司既兼顾规模ღ◈✿、业绩的成长性ღ◈✿、盈利性ღ◈✿，又重视投资者回报以及长期投资价值ღ◈✿。

　　历史数据回测显示ღ◈✿，上述入选公司构成的投资组合持续跑赢沪深300指数ღ◈✿。以2020年为例（取2017年至2019年数据ღ◈✿，回测区间为ღ◈✿：2020年4月30日至2021年4月29日ღ◈✿，其余时间同理）ღ◈✿，榜单50家公司平均涨幅接近46%ღ◈✿，同期沪深300指数上涨33.54%ღ◈✿。自2020年以来ღ◈✿，持续出现在榜单的7家公司走势极其坚挺ღ◈✿，2020年4月30日至2021年4月29日平均涨幅超过100%ღ◈✿；2023年4月30日至2024年4月29日平均小幅下跌2%左右ღ◈✿，沪深300指数下跌超10%ღ◈✿。

　　可见ღ◈✿，根据上述方案客观遴选的“上市国企50强”榜单具备一定的市值管理潜力ღ◈✿，投资参考价值较高ღ◈✿。

　　根据上述筛选条件ღ◈✿，结合国有企业2021年~2023年数据ღ◈✿，据数据宝发布2024年度《上市国企50强》（排名不分先后）ღ◈✿，入选榜单公司中ღ◈✿，中央国企21家ღ◈✿，地方国企29家ღ◈✿；入选公司2023年末总市值5.35万亿元ღ◈✿，占国企总市值比例超一成ღ◈✿，平均市值超过1000亿元ღ◈✿，百亿元以上市值公司有41家ღ◈✿，千亿市值公司有10家ღ◈✿，包括贵州茅台600519）ღ◈✿、五粮液000858）ღ◈✿、紫金矿业601899）等ღ◈✿。中金黄金600489）申博太阳城ღ◈✿、钱江生化600796）ღ◈✿、中航高科600862）等公司在年报中提及“市值管理”ღ◈✿。

　　从行业分布来看ღ◈✿，国防军工ღ◈✿、食品饮料ღ◈✿、机械设备等行业公司数量偏多ღ◈✿；从公司治理来看ღ◈✿，截至当前ღ◈✿，榜单50家公司中已有42家发布2023年度ESG报告ღ◈✿，超过2022年度的39家ღ◈✿；航天电器002025）ღ◈✿、赢合科技300457）ღ◈✿、中航高科等公司首次发布ESG报告ღ◈✿，以积极响应政策的号召ღ◈✿。

　　从成长性来看ღ◈✿，12家公司2023年扣非净利润增速超过30%ღ◈✿，包括凌云股份600480）ღ◈✿、北方华创002371）ღ◈✿、航天电器等ღ◈✿；从盈利性来看ღ◈✿，12家公司2023年加权ROE超过 20%ღ◈✿，包括山西汾酒600809）ღ◈✿、泸州老窖000568）等ღ◈✿；从分红来看ღ◈✿，宝信软件600845）ღ◈✿、中金黄金ღ◈✿、青岛啤酒600600）等公司2023年现金分红比例超过50%ღ◈✿。

　　值得一提的是ღ◈✿，榜单50家公司中申博太阳城ღ◈✿，13家公司连续15年分红ღ◈✿，包括贵州茅台ღ◈✿、泸州老窖ღ◈✿、青岛啤酒等ღ◈✿。17家公司2023年现金分红比例将创下过去7年最高水平高部ღ◈✿，包括国电南瑞600406）申博太阳城ღ◈✿、五粮液ღ◈✿、华润三九000999）等ღ◈✿。

　　据数据宝统计ღ◈✿，2021年至2023年ღ◈✿，榜单50家公司“四费”费率（销售ღ◈✿、管理ღ◈✿、财务ღ◈✿、研发）逐年下降ღ◈✿，2023年平均“四费”费率仅有15.95%ღ◈✿，2024年一季度均值继续下降至15.84%ღ◈✿。比如ღ◈✿，山西汾酒2023年“四费”费率14.09%ღ◈✿，同比下降超3.5个百分点ღ◈✿，今年一季度降至个位数ღ◈✿；航发控制000738）2023年“四费”费率降至10.94%ღ◈✿，今年一季度10.64%ღ◈✿。

　　国务院国资委副主任王宏志此前强调ღ◈✿，国企改革需集聚优势资源ღ◈✿，发展战略性新兴产业ღ◈✿。通过并购重组ღ◈✿、上市融资等方式ღ◈✿，撬动社会资本ღ◈✿，促进战新产业300832）协同发展ღ◈✿。从研发维度来看ღ◈✿，近年来申博太阳城ღ◈✿，国有企业集聚优势资源ღ◈✿，加快发展战略性新兴产业和推动传统产业转型升级ღ◈✿，不断加大研发投入ღ◈✿。据数据宝统计高部ღ◈✿，2021年至2023年榜单50家公司平均研发强度分别为5.07%ღ◈✿、5.28%ღ◈✿、5.57%ღ◈✿，31家公司2023年研发强度创过去3年新高ღ◈✿，包括中科星图ღ◈✿、宝信软件ღ◈✿、中航光电002179）等ღ◈✿。

　　从长线家公司今年一季度环比获社保基金加仓ღ◈✿。东方电子000682）最新持股5.55%ღ◈✿，较2023年末加仓0.94个百分点ღ◈✿，公司拥有计算机信息系统集成一级资质ღ◈✿，国内市场占有率始终在中国电力自动化行业名列前茅ღ◈✿；公司2023年研发强度达到8.62%ღ◈✿，位居榜单2023年研发强度前十阵营ღ◈✿，且研发强度创过去3年新高ღ◈✿。

　　宝信软件获社保基金加仓0.33个百分点ღ◈✿，公司在推动信息化与工业化深度融合ღ◈✿、支撑中国制造企业发展方式转变ღ◈✿、提升城市智能化水平等方面作出了突出的贡献ღ◈✿。

　　另外ღ◈✿，华工科技000988）ღ◈✿、成都银行601838）ღ◈✿、中航光电ღ◈✿、常熟银行601128）今年一季度均获得社保基金加仓ღ◈✿。

　　从今年一季度业绩来看ღ◈✿，榜单50家公司中ღ◈✿，27家今年一季度扣非净利润增幅超过10%ღ◈✿，凌云股份申博太阳城ღ◈✿、北方华创超过100%ღ◈✿，其中凌云股份产品涵盖汽车零部件和市政工程塑料管道系统ღ◈✿，今年一季度扣非净利润增幅高达163.87%ღ◈✿，创过去20年次新高ღ◈✿，公司连续5年分红ღ◈✿，2023年研发投入7.83亿元ღ◈✿，投入强度4.19%ღ◈✿。创新成果再创佳绩ღ◈✿，全年完成专利申请238项（含发明专利46项）ღ◈✿；公司突破热成型材料激光拼焊技术ღ◈✿，建成国内首条热成型全自动激光拼焊产线ღ◈✿，打破了国外技术垄断ღ◈✿，填补了我国在该领域的国产化空白ღ◈✿。

　　赢合科技ღ◈✿、湖南黄金002155）ღ◈✿、南网科技等6家公司今年一季度扣非净利润增速均超过30%ღ◈✿，其中赢合科技扣非净利润增速达到97.53%ღ◈✿，公司是目前全球唯一一家能够提供动力电池智能化数字工厂解决方案的企业ღ◈✿，作为高端制造“先进生产力”的代表ღ◈✿，公司用具体行动生动诠释了如何利用科技创新赋能新质生产力ღ◈✿。华东重机太阳城申博太阳城ღ◈✿，中国500强企业港口设备ღ◈✿，